股市表现不佳，导致证券交易印花税收入大幅波动。
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广东省国税局日前发布的数据显示，今年上半年，广东省国税系统税收收入完成2987.44亿元，同比增长29%，增收672.28亿元，继续居全国国税系统首位。
其中，广东省证券印花税税收收入为278.38亿元，同比增长42.4%.但是由于股市的表现犹如坐上了“过山车”，与之相关的证券印花税收入波动也很大。
广东省国税局有关统计数字显示，2月份证券市场交易活跃，证券交易印花税同比增长722.8％，税收收入高达87.55亿元。但6月份随着证券市场低迷，成交量萎缩，再加上证券交易印花税下降，证券交易印花税同比负增长88.8%，税收收入仅为10.98亿元，与2月份增速相差811.6个百分点。
在证券市场火爆的2007年，广东证券交易印花税拉动税收增长17.7个百分点，成为广东国税收入的亮点。广东金融证券行业发展快速，股市交易比较活跃，去年证券交易印花税税率由1%调整为3%，这些都促使证券交易印花税出现大幅度增长。
财政部辟谣：从未听说过“单边征收印花税”
7月4日，在煤炭石油等权重股下跌拖累大盘的情况下，券商板块突然发力，逆市上涨1.77%.有评论称该板块崛起是因为市场传闻近期印花税政策将改为单边征收，会刺激市场交易，从而提高券商佣金收入。
实际上，对于流传近一周的“印花税改单边”传闻，学界、机构、政界三方看法不一。
中央财经大学金融学院证券期货研究所所长贺强认为，不排除改征单边印花税的可能性，但又同时表示，仅靠这一政策提振股市信心还远远不够。
其实，早在今年两会期间，作为全国政协委员，贺强就已提交提交《建议单边收取印花税》的提案。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求也曾公开支持这一提案，称可以由此恢复市场信心。
当被问及单边征收印花税是否是管理层手中最后一张王牌时，贺强笑称：“当然不是，可以取消印花税嘛。”
相较于贺强的大胆直言，天相首席策略分析师仇彦英则略显谨慎，“传闻毫无价值。”仇彦英表示，市场是否失衡的标准在管理层手里，当他们认为市场不正常时，方会有所行动。
面对学界、市场的猜测，财政部科研所所长贾康则直接辟谣，“（单边征收印花税）纯属谣传。”贾康在接受和讯网电话连线时表示，财政部根本没有听说过有此消息。
印花税和佣金降至100亿 6月股市资金净流出
6月股市再现资金净流出 印花税和券商佣金降至100亿元
继今年1、3、4月份市场资金净流出后，6月市场再次出现资金净流出。申万研究所估计，6月底市场存量资金为17460亿元，比5月份下降160亿元。由于新股申购收益下降、基金募集困难、储蓄意愿上升等原因，散户资金供给下降，机构资金供给也因收益率下降而收缩，这些都造成了当前市场的资金紧张。
由于日均成交额较上月大幅下降到837亿元，降幅达到43%，印花税和券商佣金仅为100亿元。
按照中登公司的周数据显示，5月下旬以来伴随行情下挫，新增股票、基金账户比例连续三周下降。6月20日略有回升，参与交易的股票账户占比也同步上升到10.32%，但与2008年1月份平均20%左右的水平已经是不可同日而语。
申万研究所估计，有11只股票型基金可能在6月份建仓，增量资金规模合计71亿元。6月2日到6月30日，IPO发行流出资金56亿元。另外，该研究所测算的股改限售股减持资金需求为24亿元。综合上述因素，估计6月份股市的存量资金减少160亿元，月末市场的资金存量为17460亿元。
从资金的每日流向来看，新股申购导致资金进出频繁，资金流入250亿左右的三个交易日分别为6月3日、5日和16日，这两轮申购周期各有3只中小板股票发行。受新股申购收益下降的影响，资金流量较5月份500亿左右的水平进一步减少。
此外，近期多只基金延长募集期，平均募集规模也下降到10亿元附近，市场资金供给紧张局面进一步加剧。居民投资股票或者基金的意愿连续3个季度下降，目前已恢复到2006年中的水平，而同期的储蓄意愿则连升3个季度。申万认为，在三季度强烈的加息预期下，行情的下探也会导致资金供给紧张，这种情况在四季度或许可以得到改善。
股市阴跌 资金渐现流出之势
市场再度探底至沪指3000点以下，让A股市场的存量资金渐渐出现流出的势头。
根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，2008年6月份，A股市场的存量资金出现了净流出160亿元的状况。连续两个月的资金回流就此终结。
印花税支出大幅减少
最新发布的《股市月度资金报告》显示，2008年6月2日到6月30日期间，IPO发行流出资金56亿元，印花税和佣金仅流出100亿元，市场资金流出50亿元；股票型基金带来的增量规模约为71亿元；股改限售股减持资金需求为24亿元。综合上述因素，6月股市的存量资金减少160亿元，月末市场资金存量为17460亿元。
其中，印花税和佣金支出创下17个月来的新低，是资金面带来的最大变化。由于日均成交额较上月大幅下降至837亿元，本月降幅达到43%.
根据历史数据看，上一次交易佣金和税金支出跌至100亿的时候。还是去年2月份。其时，印花税尚未调高。而即便是大幅调高后的税率，目前的交易税费支出也已经下降到非常低的地步了。
新股发行难 资金流出快
新股扩容压力一直被认为是市场下跌的重要原因，但事实上，6月份的资金流出与新股发行愈来愈少有关。
根据最新发布的《股市月度资金报告》，在资金的每日流向中，新股申购主导了资金的进出，资金流入量在250亿元左右的三个交易日依次为6月3日、6月5日、6月16日。两轮申购周期各有3只中小板新股，受申购收益下降影响，资金流量较上月500亿左右的水平进一步减少。
同时，6月12日、19日资金分别流出320亿元、510亿元，其中19日大盘反弹后下跌7.29%，受到短期行情影响其后连续3日持续流出资金，直至6月25日新一轮申购周期开始后，资金再现净流入。
因为市场大跌而出现资金外流，上个月的情况是很罕见的。而这亦是给整个市场的资金面走向带来不确定性。
后市关注加息
《股市月度资金报告》认为，未来市场的资金面应该关注强烈的加息预期。由于预计中国经济今年二、三季度的GDP增速将放缓，四季度有望加快，市场对政府接连上调准备金率后的加息预期增强。
尽管加息不会对股市资金产生直接的分流效应，但伴随三季度市场下调，资金将加速回流银行；值得警惕的是，在没有明确的市场回暖迹象前，外流资金不会轻易选择进入股市，短期资金状况偏紧。
另外在资金供给方面，从2008年初股票型基金平均30亿左右的募集规模，到近期多只基金延长募集期、成立规模下降至10亿以下，市场资金供给紧张局面进一步加剧；二季度城镇储户问卷调查结果也显示，居民投资股票或基金的意愿已连续3个季度下跌，目前16.8%恢复到2006年年中的水平，同期储蓄意愿连升3个季度；散户资金供给下降的同时，机构资金供给也将随收益率的下降而收缩，预计四季度市场止跌回升，资金供给状况将得到改善。
摩根大通：管理层可能单向征收印花税救市
中国人民银行行长周小川昨日在瑞士巴塞尔表示，内地加息的可能性是存在，但加息不是遏制通货膨胀的唯一选择，中央同时关注热钱流入问题。多位证券分析员估计，短期内内地有加息可能。
香港星岛日报报道，虽然上周五加息传闻未有兑现，但市场倾向认为加息的可能仍不能排除，周小川上述的说话或为日后加息预留了空间。周小川又指，中国有多种货币政策对抗通胀，包括有市场操作、央行票据和存款准备金等；他又说，加息是有可能的，中国不排除任何可能性。
摩根大通证券（亚太）董事总经理兼中国市场主席李晶表示，内地通胀超过百分之七，并存在实质负利率的情况，流动资金仍然过剩，内地是有可能调高息率。她补充说，如加息太快，对房地产行业带来不利影响，并对做按揭购房者造成较大的负担。
她相信，内地不会推出大规模的救市措施，短期有可能会有个别的措施出台，包括控制新股发行或将印花税征收由双向改成单向。
另外，内地学者武建东指，未来两月内地通胀和工业生产出厂价（PPI）如果控制得住，就不会加息。
李晶表示，虽然下半年股市表现会优于上半年，但仍要视乎原材料特别是油价的走向，否则将影响通胀及股市，而中国经济虽然会有少量放缓，不过，企业盈利在目前成本上升及出口需求减弱的情况下能否与经济表现同步成疑问，故她认为投资者入市需要小心选择行业及企业。
