历史证明调控有力

　　自1990年开征印花税以来，我国已进行了7次印花税率调整。无论是老股民还是近一两年入市的新股民，大多体验过印花税对股市的“威力”。去年5月30日，交易印花税税率由1%.提高至3%.，随后一周内上证指数跌幅超过20%，个股大面积跌停。其后，虽然股指再拾升势，迭创新高，但成交金额却有明显下降。
　　回顾我国股市的发展历程，印花税一直是投资者最为关注的政策风向标之一。从印花税的历次调整看，基本上是在市场低迷时下调税率，在市场过热时上调税率，透露出明显的调控意图。
　　其中，比较成功的调控发生在1997年5月，当时印花税率从3%.提高到5%.，股指也相应形成了当年的高点。

　　[调不调]市场看法正反不一

　　今年3月，股市开始加速下跌，市场陷入恐慌。在这一背景下，要求调整印花税的呼声日渐提高，有专家建议直接降低税率、实行单向征收或者设计差别税率。然而，市场的看法不尽相同。
　　正方：去年提高印花税率对防范市场风险、抑制投机炒作发挥了很好作用。目前市场已低迷，政策也应相机及时调整，以增强投资者持股信心。
　　2007年全年股票交易印花税额高达2005亿元，在目前股市资金面趋紧的情况下，调整印花税政策相当于为市场提供了增量资金，是股市的实质性利好。更为重要的是，调整印花税还是一个政策信号，反映出政府对待资本市场的态度。
　　反方：去年调高印花税时，上证综指在4300点，深证成指在13000点。目前股指与当时相比，沪综指仅相差700点，深成指则几乎相当。此时推出救市的印花税政策，时机是否成熟有待考虑。
　　关于政策的效果，历史经验表明，股市涨跌受宏观经济环境、上市公司利润增速等多种因素影响，印花税调整很难改变股市本身的趋势。如1998年6月、2001年11月及2005年1月的三次下调印花税，股市在短暂上涨后，很快都重回下跌趋势。

　　[评政策]印花税调整应透明

　　就绝对数额而言，去年印花税税收比2006年增长约10倍，几乎相当于前16年的总和，应当有下调空间。
　　还有专家认为，应当实行印花税单向征收，由卖方纳税；设计差别税率，持有股票时间长的适用低税率，以促进中长线投资氛围的形成。据了解，目前全球资本市场中，就证券交易环节征税的市场已是少数，而这其中大多为单向征收。
　　另外，印花税历次调整，都会带来股市剧烈波动，因此也往往颇多争议。有观点认为，这种争议的背后，是我国税收立法进程的滞后，目前我国证券交易印花税的课征依据还是1988年颁布的《印花税暂行条例》。因此，应当加快包括印花税在内的资本市场各税种立法工作，证券交易印花税征多少、如何征、如何调整，都应当以法律的形式明确，以保证征收的公开、公正与透明。